第一牛股中国船舶唯有基金丰和坚守两年
2007年上半年以来基金重仓股换手率惊人。比如，截至6月30日，津滨发展、华夏银行、中科三环换手率分别高达795%、658%、598%。在往年，股票基金换手率的高低一度是检验市场活跃程度、投机气氛的“温度计”。
不公开的数据我们无法得知，但理财周报在仔细查阅了基金四大重仓牛股——中国船舶、苏宁电器、万科A、中信证券它们近一年共5个报告期内的前十大流通股东名单显示，即使是这几只基金标配的大蓝筹品种，也同样被基金经理们频繁换仓。
自2003年以来，股票基金的平均换手率一直很高，2003年约340%，2004年为390%，2005年不少基金换手率高达1000%！2006年、2007年这一情况更是变本加厉。
长线投资一直是大多数基金经理的偶像巴菲特和彼得林奇极为推崇的投资理念。但我国大部分的基金经理却喜欢在实际操作中短线搏杀。
一位基金经理坦言：“今年这种市场行情，不想做短线交易也很难。”他认为，今年以来的巨幅震荡行情是影响基金持仓股票换手率过高的重要因素，“2007年以来股票基金换手率高是因为行情不断震荡引发基民不断申购赎回，导致基金经理被动买入卖出股票。”
一年间，仅基金丰和留守中国船舶
中国船舶在最近一年从20元一路疯涨至300元，查阅该股2006年6月30日的前十大股东，可以发现有基金丰和、基金通乾、易方达积极成长、信诚四季红、景顺长城内需增长、广发小盘和基金银丰7只基金持有该股。
到了2006年9月30日，前十大流通股东仅留下基金丰和、基金通乾、易方达积极成长三只基金。
截至2006年底，基金丰和、基金通乾及三季度进仓的基金久嘉和银华优质、基金泰和继续持有中国船舶，易方达积极成长出局。
2007年第一季度仅基金丰和、基金通乾、基金泰和三只封闭式基金留守中国船舶，开放式基金无一只跨季持有。到最近的6月30日，持有近一年基金通乾终于退出，南方的多只基金和博时精选基金开始连续两个季度持有中国船舶，但仓位都有一定幅度降低。
纵观中国船舶近一年的前十大流通股东，只有基金丰和自始至终持有该股，开放式基金竟无一只连续持有超过三个季度。
一年间，易方达、富国、华夏
分别波段囤仓苏宁电器
近三年第一蓝筹大牛股苏宁电器，复权价高达1300元，2006年6月30日，该股复权股价260元，15个月里上涨5倍，是公认的基金锁仓个股。
同样，苏宁电器2006年6月30日中报显示，两只易方达基金、三只广发基金、一只申万基金和基金同益出现在苏宁电器前十大流通股东中。仅过一季度，易方达和广发分别只有一只基金出现在苏宁电器前十大重仓股中，长盛旗下的基金同益仍旧持有。
2006年年底，三季度新进的汇添富成为其第一大流通股东，广发及易方达基金都不同程度减仓。
2007年一季度，广发系基金完全退出，苏宁电器被华夏、汇添富、易方达、富国四家基金公司完全控盘。
最新的中报显示，3月份占据苏宁电器前两大流通股东的富国基金消失得无影无踪，华夏基金开始控盘苏宁电器。
短短一年间，易方达、富国、华夏三家基金公司分别坐庄苏宁电器，基金再次背离长期投资理念。
基金扎堆万科A始于1年前
万科A是中国最好的房地产上市公司，在基金的追捧下，一年间复权价从150元飙至1500元，上涨达10倍。
谁也想不到，2006年6月30日，该股的前十大流通股东居然没有一只股票型开放式基金，我们只看到了一只南方避险基金和两只封闭式基金。
随后的第一季度，主流开放式基金仍旧未重仓持有万科A，仅银华优质基金勉强挤入前十大流通股股东。
到了2006年底，情况开始改观，易方达和南方的多只基金开始出现在万科A十大流通股股东中。随后两个季度，南方基金仍旧是持有万科A数量最多的开放式基金。
但有意思的是，发现，南方旗下三只不同基金在三个季度分别是万科A的第一大基金股东，高位对调换仓万科A，南方基金对万科A的投资思路耐人寻味。
南方系基金钟情中信证券
老大位置轮流坐
中信证券最近一年未除权，股价表现更为惊人，伴随着大牛市从15元飙升至113元。其2006年6月30日的前两大流通股股东是南方基金旗下的两只封闭式基金，直到2007年6月30日，五个报告期内持有量最多的基金都是南方系基金。与万科A情况一样，多达四只南方基金轮流做中信证券的基金股东老大。
封闭式基金持仓更注重长线
虽然中国船舶、苏宁电器、万科A、中信证券四只股票是基金传统意义上的必配品种，但各家基金对其仓位的调整还是相当频繁。跟踪调查四只个股流通股东，封闭式基金持仓稳定性更强。
对此，基金研究员章凌琳告诉：“这完全是由封闭式基金的特性所决定的，封闭式基金没有赎回压力，也就相应地不存在业绩压力，所以持仓更注重长线。但相对于国外十年不换股的封闭式基金，我国的封闭式基金还是显得过于激进。”
基金轮流玩转招行、宝钢
除了以上四只大牛股，另外几只招商银行、宝钢股份等基金重仓股的前十大流通股东也是频频更换。
招商银行在近一年当中分别被广发、银华、嘉实、南方、华夏等多家基金公司重仓持有，但没有一家基金公司连续把持第一把交椅。
宝钢股份情况与万科A相似，在2006年底前没有一只基金进入其前十大流通股股东名单，之后嘉实、大成、易方达分别在各个季度位列宝钢前十大流通股股东前列。
基金“钟情”市盈率300倍高危股
另外，很多非传统意义上的蓝筹股开始被基金重仓持有，其比例也不断加大。银河收益的第一大重仓股为市盈率高达218倍的新华传媒；申万巴黎新动力等多只基金的第一大重仓股华侨城A同样市盈率近300倍；而华安宝利配置这样一只避险基金将一季度报亏的冀东水泥作为第一大重仓股。